2019-05-04 22:04:35
《CNBC》知名财经节目主持人 Jim Cramer 周三 （24 日） 表示，别等‘庄家都开牌了才想下注！’，要买德仪 （TXN-US） 就趁现在，别等半导体销售状况全都清清楚楚才追悔莫及。
德州仪器 （TXN-US） 于周二收盘后，公布 2019 年第 1 季财报，虽然获利表现优于预期，但德仪示警，客户芯片需求减缓的情形，恐持续数季，许要更多时间，才可能好转。
由于投资者乐观期待半导体销售可能回春，德仪今年迄今上涨超过 20%，iShares PHLX 半导体 ETF （SOXX-US） 今年迄今涨幅约莫 35%。
但更重要的是，德仪认为半导体衰退通常持续 4 至 5 季，目前已经历 2 季衰退，所以一些分析师认为此话意味着下半年还不会回春。
Bernstein 芯片分析师 Stacy Rasgon 周三重申德仪‘符合市场表现’的股票评级，认为德仪对未来需求的能见度不多。
‘德仪管理层持续暗示周期性的疲弱，和前几季一样，而没有试图说已经触底了，这家公司没有在寻找下半年任何反弹，坦白说，没有哪家公司看得到下半年的反弹，但至少德仪够聪明敢承认。’
Stacy Rasgon 认为产业可能对‘半导体下半年反弹’的说法过度期待，他指出德仪第一季财报受惠于强劲的通讯基础建设需求，但德仪管理阶层曾称该部门未来‘恐怕很颠簸。’他维持 115 美元的目标价，意味着 2% 的下行空间。
但反观 CNBC 的 Cramer 认为，‘德仪管理阶层没打算厘清半导体周期性的问题，他们只是要做生意，这就是很大的差别，因为德仪根本没必要确认衰退是否到头了。’
等投资者觉得前方路况清楚，要踩油门加速的时候，跑在前面的人早就等着收割。聪明的投资方式就是先做点功课，然后跑在股市之前，趁股价还没那么高的时候就入场。
德仪财报后的电话会议，德仪股价先是上涨 6 美元，尔后又吐回走跌，因为投资人认为财长 Rafael Lizardi ‘讲得不够清楚’，但 Cramer 认为这就是买进德仪看涨期权的时刻，而且以目前每股 118 美元以上的收盘价来看，还是便宜得要命。
‘你如果坐等周期真的跑完，你就太慢太慢了， 但很多人都渴望管理阶层证实他们的信念，所以一旦没听到这些话，他们就崩溃抛售了，这实在是天大地大的错误。’
Cramer 举苹果 （AAPL-US） 为例，一月初时苹果股价约莫 140 美元，当时苹果戮力转型迈向订阅服务，且当时还与高通有专利诉讼纠纷。
周三苹果收盘已在每股 207 美元以上，今年稳定上涨，且多数涨幅来自上周与高通达成和解之前，因为投资者知道苹果的 5G 计划没有高通芯片没法完成，他们早在苹果还没与高通和解之前，就愿意先入场等待机会。
‘当这两家上周和解的时候，高通股价就爆炸上涨，现在还持续走高，但苹果涨幅却仅有 7% 左右，所以如果你一直在等和解有点眉目才要进场，那你早就错过这波走势，要赚大钱必须在一切未明朗之前布局。’
Cramer 认为，同样的原则也适用近期迪斯尼、Chipotle （CMG-US） 和 Home Depot （HD-US） 等。
来源：钜亨网
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