2019-05-04 22:17:45
来源：摸鱼小组
大盘从2月25日两市成交额突破万亿以来，已经过去2个月了。最近几天我A的投资者都在吃大碗宽面，有的说这几天把这一年挣的都亏掉了，没有最惨只有更惨。
在这个位置，后续资金规模能不能跟上是决定行情能走多大走多久的重要因素，今天小组就和大伙一起盘算盘算，A股今年到底还有多少增量资金。
A股的增量资金主要看几个来源：1．散户和杠杆资金；2．公募私募等国内机构资金；3． 外资；4．保险资金；5． 产业资本和上市公司回购资金等。
结合中信证券的估算，年初以来各路资金流入情况和后续子弹储备如下：
1、散户要么已经在场内了，要么手里被房贷啊消费贷啊套的割的差不多了，今年行情来了以后，通过有限的两融杠杆进场的资金大概2251亿。
后续应该子弹不多了，后面散户被大盘吓到了，估计解套的就跑了，预计还能进场的增量资金比较少，带杠杆毛估估是现在的三分之一，700多亿吧。
2、公募和私募的仓位正如小组前面分析过的，在行情刚开始的时候是仓位比较低的，随着大盘上涨，他们也追了进来，公募大概1845亿，私募2437亿。
现在公募基金的平均仓位已经达到80%多了，私募也接近80%，接下来公募基金赎回的可能会比新发的还多，吐出去的资金比吸纳进来的还多；私募会有点子弹，增量预计392亿元。
3、北上资金今年一直吸引了众人的目光，因为他们真的有钱啊。每次大盘不行了他们都在买买买抄底，预计后续有5000多亿的军队要赶来救市。
4、保险资金，包括社保和养老金今年还有800亿的子弹可以发；
5、产业资金呢，大家去翻翻那些减持公告就知道了，目前看来，他们还在且战且退，预计净减持可能达到2000多亿；上市公司股权融资呢，也要耗掉3000多亿的血；至于之前表忠心的那些个回购，满打满算有1000多亿了不得了。
所以总体来看，2019年A股市场增量资金总流入量约为9000亿元，其中年初到现在已经流入大概7000亿元，所以剩下8个月时间里大概还有2000亿的资金会流入。
很显然，资金的流入速度变慢了，前4个月就有7000亿，后8个月就只有2000亿了。这就意味着后面的行情不会再像之前那么火爆，普涨基本上是不可能了，资金的选择会更有针对性。那么会针对到那些板块呢？这就要分析后续资金的偏好了。
从中信的估算中可以看到，后续的增量资金最主要的来源是外资（5241亿元），其次是股票回购（1151亿元）和保险资金（800亿元）。而流出的主体分别是股权融资（-3384亿元）、产业资本净减持（-2520亿元）和公募基金（-824亿元）。
我们先来看后续资金的主要来源——外资的子弹到底什么发。3月1日，MSCI官方宣布增加中国A股在MSCI指数中的权重，并通过三步把中国A股的纳入因子从5%增加至20%：
步骤1：作为2019年5月的半年度指数审议的一部分，MSCI会把指数中的现有的中国大盘A股纳入因子从5%增加至10%，同时以10%的纳入因子纳入中国创业板大盘A股。
步骤2：作为2019年8月的季度指数审议的一部分，MSCI会把指数中的所有中国大盘A股纳入因子从10%增加至15%。
步骤3：作为2019年11月的半年度指数审议的一部分，MSCI会把指数中的所有中国大盘A股纳入因子从15%增加至20%，同时将中国中盘A股（包括符合条件的创业板股票）以20%的纳入因子纳入MSCI指数。
完成这三步后，机构预计此次扩容会为A股带来4000亿以上的增量资金。
2019年对于A股来说是走向国际舞台的大年，除了MSCI纳入因子提高外，A股还将同时纳入富时罗素指数和标普道琼斯指数。
从纳入MSCI指数的全部成分股行业分布来看，主要集中在银行、非银金融、食品饮料、医药生物、房地产、电子这几个行业，这六个行业的占比总和已经达到55%，可以看到外资的风格还是偏向金融股和消费股。
回购会是仅次于外资的第二大增量资金来源。年初至今已有368家公司公布回购预案，已经实施的回购金额约有65亿。从行业分布来看，排在前三的是计算机、医药生物、电子。从已经发生的回购金额来看，排在前三的是招商蛇口（21.2亿）、美的集团（6.9亿）和TCL集团（6.1亿）。
在银保监会各项政策的鼓励下，保险资金、社保和养老金2019年会有更多资金入市，有望成为后续的第三大增量资金来源。从2018年三季度的数据来看，险资持股比例较高的公司主要集中在金融、地产、医药、汽车等行业。
这三者，青睐的行业取交集来看，主要有金融、医药、电子行业。
从增量资金的角度来看，今年的9发子弹，四个月来已经打掉了7发，后面8个月就剩2发了，肯定不能那么挥霍着打，普涨的行情基本已经过去了。
后面还有子弹的三个增量资金，外资、回购和保险，很显然都是基本面选手。估值有优势的蓝筹股和盈利增长没有被证伪的成长股，都会是后面增量资金青睐的对象，而受到产业资本减持等重创的，还是那些高估的、基本面欠佳的股票。
恰好这个月底年报和一季报都要出来了，上市公司到底是人是鬼都掩饰不住了，是时候沉下心来看看这些公司到底开春以来挣了多少钱了。
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