2019-05-05 00:25:56
华通医药增收不增利欲“卖壳” 缘何寻求“浙江供销系统内重组”
《投资者网》向劲静
浙农集团股份有限公司（以下简称“浙农股份”）拟借华通医药实现重组上市的消息近日引发市场的广泛关注。
作为今年的牛股之一，上市不足4年的浙江华通医药股份有限公司（以下简称“华通医药”，002758.SZ）为何会卖壳？是否与其业绩不佳有关？
近期华通医药刚公布了2018年年报，这是一份“增收不增利”的成绩单。那么，此番华通医药的“借壳之举”是临时决定还是策划已久？这一计划的进展如何？
就此类相关问题，《投资者网》采访到华通医药相关人士，得到些许答复。
什么原因导致净利润下滑18%
华通医药是浙江绍兴市的一家医药类上市公司，公司成立于1999年8月16日，于2015年5月27日在深交所上市。其所处的行业为药品流通行业，主要从事药品批发、药品连锁零售业务，药品第三方物流业务以及中药饮片（包括中药配方颗粒）的生产销售业务。
根据华通医药2018年的年报数据显示，公司2018年的营业总收入15亿，同比增长11%；归属于母公司所有者的净利润3456万，同比下降18%；每股收益为0.16元。报告期内，公司毛利率为15%，较上年提高0.8个百分点，净利率为2%，较上年降低0.9个百分点。
为何华通医药出现“增收不增利”的情况？对此，华通医药相关人士表示，“净利润的下降不是业务盈利能力不行，而是有两方面的原因：一是公司去年发行了可转债，应付利息按照6%来提造成的；二是在建工程的折旧比2017年多了1000多万。”
此外，公司2018年的非经常损益为412万元，这一数据是公司上市以来的最高。而去年的非经常损益是5万元，同比增加了407万元。就此，华通医药相关人士解释称：“这主要是我们开的门店，将一些闲置的资产卖掉，所以非经常损益和2017年比起来增加这么多。”
另外，查看华通医药上市以来的年报数据发现，自2015年到2018年期间，公司的存货分别为1.5亿元、1.9亿元、2.1亿元和2.5亿元，其中2018年的存货达到上市以来的最高额度。公司存货不断增长的主要原因有哪些？又有怎样的措施改善这一现象？
“主要是公司的业务发展需要，两票制之后直接从药厂进货，所以存货有所增长。”上述相关人士称，两票制对公司的影响有利有弊，利在于直接从药厂进货，各个公司之间的合作更紧密了；弊在于营业收入会下降，同时也会失去一些合资产品。“不过综合影响不是那么的大。”
“闪电”借壳的背后的真相
4月初，华通医药因筹划发行股份购买资产事项，于4月8日起临时停牌。
具体来看，华通医药筹划的重组事项包括两方面内容，其中公司正在筹划通过发行股份购买资产方式收购浙农股份100%股权，该起交易构成《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重组上市，亦构成关联交易。因有关事项尚存不确定性，华通医药自4月8日起停牌，并承诺停牌时间不超过10个交易日。
此外，华通医药的控股股东浙江绍兴华通商贸集团股份有限公司（以下简称“华通集团”）正与浙农控股集团有限公司（以下简称“浙农控股”）筹划股权转让事项，浙农控股拟以支付现金方式购买华通集团不低于51%的股权，实现对华通集团的直接控制，并间接控制华通医药，本次股权转让完成后，华通医药实际控制人将由绍兴市柯桥区供销合作社联合社变更为浙江省供销合作社联合社。
待华通医药4月22日复牌之时，当日迎来今年的第一个涨停板，股价为13.93元。随即第二天（4月23日）盘中最高价为15.32元，也是今年以来的首个最高价。但23日当天股价就高位跳水，到26日午盘收市已经跌至10.60元。
此外引起投资者关注的是，华通医药此番“卖壳”离上市不到四年时间，公司业绩虽然在业内谈不上龙头，但也较为稳定，这样的情况下为何执意“卖壳”？
华通医药相关人士告诉《投资者网》：“这主要都是控股股东和浙农控股之间所商议的，主要是浙农控股想借壳上市成为浙江省内的供销系统第一股。至于目前的进展如何，我们还不知道具体的细节。”
华通医药在公告中表示，本次交易是浙江省供销社系统内商贸流通与综合服务企业的强强联合，有利于将上市公司打造成为全国供销社系统的龙头企业。浙农股份将依托上市公司这一重要发展平台，进一步打造全国供销社系统具有较强竞争力的大型商贸流通与综合服务企业。
尽管如此，但从公司股价大起大落的表现来看，至少说明投资者对于此次重组并没有那么一致看好。到底“浙江省内的供销系统第一股”能否成功上市，《投资者网》将持续关注。（思维财经出品）■
来源：北京pk10前三组选走势
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